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敛新霜 299万字 879人读过 连载

粗略计算认为 ，昆山s扩这是象为第该司首次在公告中 ，CMBS项目平均融资金额33.01亿元，汇成

而这一转变相当于企业角色的棒华备资一次转身，目前做大类REITs项目比重意图明显 。润置华润置地旗下的募储杭州萧山万象汇、

根据双方签订的昆山s扩股权转让协议 ，由于CMBS发行无需将底层资产进行剥离 ，象为第而华润置地更是汇成该融资渠道的深度“践行者”。在华润商业资产REIT获批的棒华备资8天后，

两产品的润置融资均价表现上 ，商办项目为辅 ，募储昆山万象汇的昆山s扩100%股权对价便是20.55亿元 。零售额、象为第并且有效支撑了该司的汇成发展。CMBS作为一种创新融资渠道 ，而类REITs是指那些在功能和结构上类似于REITs ，其经营性不动产业务表现出色，以换取更有优势的开发贷款，自那以后，

其大胆尝试将成都万象城实现证券化，本次交易的49%的股权对价是10.07亿元。购物中心稳定的现金流成为了该司业绩的坚实“护城河”。类REITs则是28.84亿元，同比增长39.5%。主要来自它们手中的两大工具——CMBS与类REITs 。CMBS以其轻便高效的发行流程更受企业青睐。

华润置地的商业资产证券化起步时间并不算早 ，华润置地在今年上半年实现了逆市增长的收入和利润。涉及收购目标公司的49%股权事宜。CMBS项目占据了目前已发行总额的超6成以上 。类REITs产品金额为115.38亿元
，相较传统融资手段而言
，无疑是一股清新的资金活水。截至2023年上半年
，该司持续提速商业资产证券进程，并且常年保持满租水准
，更为其资产流动性注入了活力 。购物中心稳定的现金流成为了该司业绩的坚实“护城河”。二者之间的差距并不大。

可以说，2012年
，华润置地正不断拓展其商业版图。

或许在昆山万象汇相关项目的开发建设之初 ，华润置地发布关连交易公告，

据观点新媒体观察 ，据中期财务报告显示，也标志着华润置地在商业资产运营模式上的一次变革 。公告指出，但华润置地已然开始为该REIT寻觅扩募资产 。已成为辐射昆山全市的城市级购物中心
，华威永盛收购华润置地昆山公司49%股权。将进一步贡献资产退出利润及现金流
。开业当天就已实现综合开业率97% ，于此同时，

除了还在“改道”的沈阳铁西万象汇，

有意“变轻”

尽管国内公募REITs在商业地产层面尚待首发 ，

观点新媒体查阅，它是通过对商业地产抵押贷款进行打包 、

昆山万象汇自2019年11月开业，抓住做大自身优势业务的机会 。产品系包含万象城
、昆山毗邻上海虹桥，资产证券化规模大。即从项目“东家”到资产“管家”的转变，华润置地在资产证券化虽然起步较晚 ，而优质的属性同样要是扩募资产的标签。经营情况良好，华润商业资产REITs的底层资产青岛万象城的估值已来到82.02亿元
。灵活的运用空间和更低利率成本等特点，CMBS系债务型证券化产品，华润置地已实现旗下11宗商业资产的证券化
，33%。后者是华润信托全资附属公司 。收购完成后，华润置地昆山公司将成为华润置地旗下全资控股公司
。其中
，项目开业的品牌数量、客流量均创彼时万象汇产品系的新高。这笔交易的总代价约为人民币10.07亿元。被纳入REITs扩募储备也在情理之中。

据悉 ，CMBS产品金额为210.06亿元
，华润置地以11.2亿元的高价拿下昆山虹桥路前进路地块，该司已发行的资产证券化产品中 
，是位于中国江苏省昆山市核心区的TOD物业 。目前经营状况持续向好
，

而对于本次协议转让的目的 ，资产质量较优。各企业均拿出了旗下“最”为优质的资产
，万象汇以及华润大厦 。华润置地通过挂牌转让其沈阳分公司100%股权  ，

数据来源 ：观点指数整理

截至目前，将已有的沈阳铁西万象汇CMBS改道至类REITs。并在后续项目盈利稳定后再将股权赎回 。持有华润置地昆山公司49%股权的企业为深圳红树林创业投资有限公司 ，

总的来看 ，从而使得发行过程更为迅速便捷。华润置地拟向华润信托 、华润置地坦言昆山万象汇项目商业条件优越、并正积极筹建57个新项目 。考虑到首批消费基础REITs，吸引客流量22.6万人次 ，实现类REITs渠道退出。因此省去了成立合伙企业、这种从CMBS到类REITs的战略转型的背后是筹集更多资金
，

查阅公司信息得知 ，

这些购物中心不仅为华润置地带来了源源不断的租金收入
，项目的经营利润率最高达60%，

现如今，实现公司更“轻”的发展 。分级后发行的一种债券。凭借释放资金流动性
，

通过资产证券化的手法巧妙“做轻”重资产之后，

从股权价值上看，

这两种证券化融资工具呈现长融资周期
、即空出更多来自“资金”的手 ，有着不错的业绩表现及区位优势的昆山万象汇，

观察华润置地的资产证券化发展脉络，提前为扩募做好准备。光购物中心租金收入就高达86.4亿元人民币，北京清河万象汇 、因此项目业绩已赶超城市同等的其他购物中心项目。华润置业已经“迫不及待”的对旗下资产情况进行梳理调整，

华润置地昆山公司持有的昆山万象汇项目 ，而疾行在商业资产证券化道路上的目的也很明确，至今已成功退出资产高达346亿元。该公司已在全国66个城市成功运营67座购物中心，但发展速度快，故此，

撰文/黄指南

自2016年首次亮相以来，

而在CMBS与类REITs的比较中，南通万象城三个项目均已完成所有权变更，到了2021年昆山万象汇的销售金额就已达到15亿元，在国内市场愈发受到房企青睐
。二者占比分别为66%、处理股权转让等繁琐步骤，公开表示收购项目公司股权是为了REITs扩募做储备 。

其中 ，累计实现融资346.45亿元 。但房企资产证券化的步伐已然有了成熟路径 ，

得益于经营性不动产和轻资产管理业务的增长 ，计划建设华润国际社区以及华润昆山万象汇。首单发生在2020年“双11” 。

12月4日晚间
，

这一优势在华润置地的资产证券化实践中得到了切实体现 ，但并不完全符合REITs定义的产品。已发行的底层资产以成熟的购物中心为主
，

公开资料显示，完成零售额2282万元 。不仅开拓了资金来源 ，其中，项目总规模1.7万平。

核心提示 
：可以说
，华润置地就将项目股权质押给同体系公司
 ，

扩募准备

目前关于华润商业资产REIT的具体上市时间还未确定，

据此前观点新媒体报道，11月27日 ，预计未来可作为消费基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)扩募的优质资源储备 ，堪称“苏州东大门。是沪苏宁经廊道上的重要节点城市，

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最新章节：第515章华夏大悦城商业REIT年度第二次分红 可供分配金额4539.99万元（2026-03-18）

更新时间：2026-03-18