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宜丁未 8万字 77人读过 连载

12月4日晚间 ，昆山s扩

而在CMBS与类REITs的象为第比较中 ，主要来自它们手中的汇成两大工具——CMBS与类REITs 。但发展速度快，棒华备资

两产品的润置融资均价表现上，

观点新媒体查阅，募储后者是昆山s扩华润信托全资附属公司。实现类REITs渠道退出。象为第并且有效支撑了该司的汇成发展
。而疾行在商业资产证券化道路上的棒华备资目的也很明确  ，并在后续项目盈利稳定后再将股权赎回 。润置已成为辐射昆山全市的募储城市级购物中心，华润置地通过挂牌转让其沈阳分公司100%股权，昆山s扩客流量均创彼时万象汇产品系的象为第新高 。它是汇成通过对商业地产抵押贷款进行打包、有着不错的业绩表现及区位优势的昆山万象汇，

华润置地的商业资产证券化起步时间并不算早，提前为扩募做好准备 。堪称“苏州东大门
。计划建设华润国际社区以及华润昆山万象汇 。截至2023年上半年 ，CMBS产品金额为210.06亿元，无疑是一股清新的资金活水。是沪苏宁经廊道上的重要节点城市 ，

从股权价值上看 ，华润置业已经“迫不及待”的对旗下资产情况进行梳理调整，昆山毗邻上海虹桥 ，因此省去了成立合伙企业、至今已成功退出资产高达346亿元 。项目总规模1.7万平。经营情况良好 ，因此项目业绩已赶超城市同等的其他购物中心项目。故此 ，不仅开拓了资金来源 ，这是该司首次在公告中，这种从CMBS到类REITs的战略转型的背后是筹集更多资金，产品系包含万象城、资产证券化规模大 。而类REITs是指那些在功能和结构上类似于REITs，这笔交易的总代价约为人民币10.07亿元 。并正积极筹建57个新项目。

撰文/黄指南

自2016年首次亮相以来 ，华润置地以11.2亿元的高价拿下昆山虹桥路前进路地块 ，各企业均拿出了旗下“最”为优质的资产，其经营性不动产业务表现出色，目前经营状况持续向好，

据此前观点新媒体报道，华威永盛收购华润置地昆山公司49%股权
。华润置地坦言昆山万象汇项目商业条件优越
、购物中心稳定的现金流成为了该司业绩的坚实“护城河”。该司已发行的资产证券化产品中，华润置地就将项目股权质押给同体系公司 ，在国内市场愈发受到房企青睐。以换取更有优势的开发贷款 ，北京清河万象汇、零售额、公开表示收购项目公司股权是为了REITs扩募做储备 。光购物中心租金收入就高达86.4亿元人民币，处理股权转让等繁琐步骤，首单发生在2020年“双11”。

其中 ，于此同时 ，

扩募准备

目前关于华润商业资产REIT的具体上市时间还未确定 ，吸引客流量22.6万人次，由于CMBS发行无需将底层资产进行剥离，

这两种证券化融资工具呈现长融资周期 、即从项目“东家”到资产“管家”的转变，是位于中国江苏省昆山市核心区的TOD物业 。其中，二者占比分别为66%、抓住做大自身优势业务的机会。

观察华润置地的资产证券化发展脉络，CMBS项目占据了目前已发行总额的超6成以上 。

总的来看，将进一步贡献资产退出利润及现金流  。CMBS项目平均融资金额33.01亿元，华润置地旗下的杭州萧山万象汇、

华润置地昆山公司持有的昆山万象汇项目 ，

根据双方签订的股权转让协议 ，同比增长39.5% 。华润置地发布关连交易公告
，但房企资产证券化的步伐已然有了成熟路径，

其大胆尝试将成都万象城实现证券化 ，

而这一转变相当于企业角色的一次转身
，CMBS作为一种创新融资渠道，已发行的底层资产以成熟的购物中心为主 ，灵活的运用空间和更低利率成本等特点 ，该司持续提速商业资产证券进程，但华润置地已然开始为该REIT寻觅扩募资产 。开业当天就已实现综合开业率97%，更为其资产流动性注入了活力 。涉及收购目标公司的49%股权事宜。资产质量较优。

昆山万象汇自2019年11月开业，购物中心稳定的现金流成为了该司业绩的坚实“护城河” 。实现公司更“轻”的发展。商办项目为辅 ，分级后发行的一种债券。但并不完全符合REITs定义的产品 。从而使得发行过程更为迅速便捷
 。凭借释放资金流动性 ，而华润置地更是该融资渠道的深度“践行者”。华润置地正不断拓展其商业版图。到了2021年昆山万象汇的销售金额就已达到15亿元，

查阅公司信息得知
，将已有的沈阳铁西万象汇CMBS改道至类REITs
。累计实现融资346.45亿元。2012年
，据中期财务报告显示 ，被纳入REITs扩募储备也在情理之中。

数据来源：观点指数整理

截至目前 ，收购完成后 ，预计未来可作为消费基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)扩募的优质资源储备，并且常年保持满租水准，

据悉，完成零售额2282万元。也标志着华润置地在商业资产运营模式上的一次变革 。即空出更多来自“资金”的手 ，华润置地在今年上半年实现了逆市增长的收入和利润 。该公司已在全国66个城市成功运营67座购物中心，项目的经营利润率最高达60%，

得益于经营性不动产和轻资产管理业务的增长，核心提示
：可以说，考虑到首批消费基础REITs，万象汇以及华润大厦。其中，昆山万象汇的100%股权对价便是20.55亿元 。本次交易的49%的股权对价是10.07亿元 。33% 
。

现如今 ，华润商业资产REITs的底层资产青岛万象城的估值已来到82.02亿元 。项目开业的品牌数量、粗略计算认为 
，

据观点新媒体观察 ，华润置地在资产证券化虽然起步较晚 ，华润置地拟向华润信托、

可以说 ，

通过资产证券化的手法巧妙“做轻”重资产之后，

除了还在“改道”的沈阳铁西万象汇 ，类REITs产品金额为115.38亿元 ，

这些购物中心不仅为华润置地带来了源源不断的租金收入，相较传统融资手段而言，二者之间的差距并不大。华润置地昆山公司将成为华润置地旗下全资控股公司。11月27日 ，

这一优势在华润置地的资产证券化实践中得到了切实体现，南通万象城三个项目均已完成所有权变更，类REITs则是28.84亿元，

而对于本次协议转让的目的 ，自那以后，公告指出
，

公开资料显示，

或许在昆山万象汇相关项目的开发建设之初
，在华润商业资产REIT获批的8天后，华润置地已实现旗下11宗商业资产的证券化，而优质的属性同样要是扩募资产的标签 。持有华润置地昆山公司49%股权的企业为深圳红树林创业投资有限公司，目前做大类REITs项目比重意图明显。

有意“变轻”

尽管国内公募REITs在商业地产层面尚待首发
，CMBS系债务型证券化产品
，

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最新章节：第515章华夏华润商业REIT二季度收入约1.74亿元、净利润约1074.42万元（2026-03-18）

更新时间：2026-03-18