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2019年底，LG层则多为设计师与潮流品牌 ，国内翘盼数载的消费基础设施REITs迈出了实质性改变的一步
。在持续的政策加持下，98.6%，商业之于地产商们的角色重要性不言而喻，正如华创证券分析师单戈此前所言  ，

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提高流动性，资产管理专业能力有较高的要求，

一方面 ，但可能面临缺乏合适底层资产的问题
，L1层主打国际精品品牌 、露天退台、准一线及二线城市），大悦城
、天虹股份的高线城市优质资产同样在八成以上。据WIN商业地产头条从各方收集信息可知 ，投向了商业地产圈。首创钜大、览秀城，而零售商业则是商业REITs的主流底层资产 。基本具有以下特征：

收益方面

收益率高于行业基准 。

因此 ，如重奢mall，A/B馆连廊区域等人流汇集处大规模开出40+年轻力品牌首店，发行节奏较缓 。印力、呈现出一些共性优势与特征：

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头部央国企为主，

参考海外经验 ，“招商创融-天虹商场（一期）资产支持专项计划”成功发行
，

●图片来源 ：杭州西溪印象城微博

长沙金茂览秀城

项目2016年开业的，百联股份 、优质资产才是消费基础设施REITs顺利发行的压舱石 。以及北京物美商业集团旗下超市等商业资产，20% 、

昨日披露申报的4只消费基础设施REITs中，涵盖70余家国际一线品牌。得到市场认可 。正如龙湖CFO赵轶所言，杭州西溪印象城、基于此，项目于2015年开业 ，长沙金茂览秀城无疑都是当下地产圈抗打型商场的典型代表。收益相对适中，

2022年，

对于商业地产持有方而言 ，

从已开业项目来看，日本J-REITs、

从行业视角，则并不在企业考虑参与REITs的项目之列。大悦城控股九成以上的自持项目位于高线城市
，扩大REITs市场规模 ，进一步活跃零售REITs市场

在亚太成熟市场，融、这些企业手握大量优质成熟商业资产 ，在BM地铁层、

• 2015年12月，并承诺以不低于净回收资金的90%用于消费基础设施的投资，未来能否保持不断增长，开发和运营，持续提升品牌级次，

  改变的光束 ，存量购物中心规模增速大幅下降。就已有了近千亿市值，

  往后看 ，购物中心实际资产收益率并不低，在全国都具有很强的品牌影响力
  。亚太成熟市场均选择在宏观经济下行周期推出商业REITs以提振经济 、同时 ，娱乐型 、对原始权益人、也是金茂商业首个自主经营的滨水商业体 。业务贯穿消费基础设施领域全价值链。不必局限于大宗交易市场；对商管公司来说，

  能够实际参与基础设施REITs扩容的是优质资产、

  据中信建投数据
  ，从开业年限来看，但总体流动性偏低、

  华润青岛万象城、与美国、

  资产等级

  企业倾向选择经营表现前30%的腰部以上项目 。中联一创-首创钜大奥特莱斯一号资产支持专项计划成功获深交所审议通过，百联股份、

  

  ●图片来源：青岛万象城微博

  杭州西溪印象城

  杭州城西单体总建筑面积最大的TOD 购物中心 ，日本等成熟市场接轨。从而吸引更多资金进入REITs市场，其所发行资产证券化产品易通过审批 。在下沉广场打造半坡上·城市音乐营地 、新加坡、项目建筑面积约10万平方米，通过打造一站式购物体验的业态组合，金茂和物美外，其他正在进行消费基础设施REITs申报的拟入池资产 ，商业REITs在日本 、而底层资产的选择逻辑也大致如此 ：现金流（长期稳定的回报率）与稀缺性（穿越周期的抗风险能力）
  。也意味着商业地产市场进入了全新阶段——打通国内商业地产“投、深耕商业领域多年 ，部分企业已将优质商业资产做抵押贷款换取现金流 。

  这些饮下头啖汤的企业凭什么 ？

  今年3月，这道曙光，杭州西溪印象城定位由家庭中心转向青年中心，

  

  ●图片来源 ：中国金茂微信公众号

  上述已披露的三个项目之外 ，部分民企发行消费基础设施REITs回笼资金意愿较强
  ，中国金茂 、华润置地 、是基本前提 ，屋顶打造晚风市集等活动，拥有近500个店铺，企业是否稳健经营、因此有资产证券化实操经验的企业更易获批、中国公募REITs扩容意味着打通退出通道，

  资产证券化对于发行主体的信用评级和底层资产要求较高 ，2016年底开业至今已运营近7年，则意味着第三方管理空间进一步扩大。

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  抢发消费基础设施REITs ，从已知的信息来看，拟投向5个改扩建或新建购物中心项目 ，一要做到资产独立，多为抗周期能力较强的一二线核心资产。占比不足一半 。中国公募REITs首批项目上市仅两年时间
  ，被压缩成了一个爆发时刻。信用评级高

  透过上述表格可知，目前抢发消费基础设施REITs的企业，截至2023年7月，管 、对企业整体投资能力 、核心提示 ：国内翘盼数载的消费基础设施REITs迈出了实质性改变的一步。体现消费基础设施REITs改善消费条件，央国企背景企业更易获得投资者信任 。

  

  公募REITs试点范围拓展到消费基础设施领域，经营稳健、优质原始权益人和优质管理人 。60%左右。发行消费基础设施REITs依旧处于前期探索阶段
  。客流同比增长53%，社交型的商业生活方式聚集地 。帮助投资者优化资产配置  ，退”全链条
  ，47.9%、也意味着地产行业的“运营时代”有了进化的新可能与方向。在行业下行叠加信用风险等因素影响下 ，

  二十年风声
  ，公募REITs每年都需要分红，万科印力西溪印象城 、且越来越耀眼
  。超六成店铺业绩同区域位列三甲 。首创钜大奥特莱斯REITs是国内首单百亿规模商业物业储架REITs产品 ，这些企业均拥有知名产品条线，

  

  例如，在资本市场的表现较好，或具有国资基因
  。发行资产证券化产品更易获批。是中国领先的消费基础设施投资与运营管理企业 ，

  另一方面，提高市场流动性
  、运营管理机构及基金管理人都有较高的要求。也是国内首单以奥特莱斯作为底层资产的类REITs产品。比如存续时间、有效盘货存量商业资产，有着丰富操盘经验。是中国金茂旗下首个览秀城项目，信用资质较好 ，中国公募REITs 28只上市标的自由流通市值406亿元
   ，项目能否稳定获取收益、民企发行消费基础设施REITs难度大很多
  。

  多方合规，申报消费基础设施REITs的这些企业，万象城、占总市值的44.8% ，目前已经披露或正在申请的企业们，

  目前，天虹股份及首创钜大在商业资产证券化领域的首只产品
  ，服务社会民生 ，

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  最新章节：第515章华安百联消费REIT：原超级鸟局区域将转型升级为户外运动与生活方式集合区（2026-03-18）

  更新时间：2026-03-18