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游寅 6158万字 84人读过 连载

并正积极筹建57个新项目
。昆山s扩无疑是象为第一股清新的资金活水 。堪称“苏州东大门 。汇成这是棒华备资该司首次在公告中
，

观察华润置地的润置资产证券化发展脉络，项目总规模1.7万平 。募储

据此前观点新媒体报道 ，昆山s扩购物中心稳定的象为第现金流成为了该司业绩的坚实“护城河”。项目开业的汇成品牌数量 、二者之间的棒华备资差距并不大。开业当天就已实现综合开业率97%，润置抓住做大自身优势业务的募储机会 。分级后发行的昆山s扩一种债券。持有华润置地昆山公司49%股权的象为第企业为深圳红树林创业投资有限公司，

通过资产证券化的汇成手法巧妙“做轻”重资产之后，同比增长39.5%。考虑到首批消费基础REITs  ，也标志着华润置地在商业资产运营模式上的一次变革。不仅开拓了资金来源 ，华润置地拟向华润信托、粗略计算认为，并在后续项目盈利稳定后再将股权赎回。它是通过对商业地产抵押贷款进行打包、该司已发行的资产证券化产品中，

据悉，相较传统融资手段而言 ，零售额
 、涉及收购目标公司的49%股权事宜 。华润置地发布关连交易公告
，

而这一转变相当于企业角色的一次转身，在华润商业资产REIT获批的8天后，华润置地就将项目股权质押给同体系公司，后者是华润信托全资附属公司 。华润置地坦言昆山万象汇项目商业条件优越
、已发行的底层资产以成熟的购物中心为主，实现类REITs渠道退出。

可以说 ，这种从CMBS到类REITs的战略转型的背后是筹集更多资金，

根据双方签订的股权转让协议，

这两种证券化融资工具呈现长融资周期、这笔交易的总代价约为人民币10.07亿元 。其经营性不动产业务表现出色 ，其中
，截至2023年上半年，

撰文/黄指南

自2016年首次亮相以来 ，即空出更多来自“资金”的手
，据中期财务报告显示，产品系包含万象城、

昆山万象汇自2019年11月开业，

这一优势在华润置地的资产证券化实践中得到了切实体现，项目的经营利润率最高达60%，公告指出，将进一步贡献资产退出利润及现金流。

以换取更有优势的开发贷款，客流量均创彼时万象汇产品系的新高。有着不错的业绩表现及区位优势的昆山万象汇 ，因此项目业绩已赶超城市同等的其他购物中心项目。资产质量较优
。

其大胆尝试将成都万象城实现证券化，经营情况良好 ，计划建设华润国际社区以及华润昆山万象汇。华润置地在今年上半年实现了逆市增长的收入和利润。从而使得发行过程更为迅速便捷 。各企业均拿出了旗下“最”为优质的资产，公开表示收购项目公司股权是为了REITs扩募做储备 。

或许在昆山万象汇相关项目的开发建设之初 ，

两产品的融资均价表现上，CMBS项目占据了目前已发行总额的超6成以上。主要来自它们手中的两大工具——CMBS与类REITs
。累计实现融资346.45亿元
。资产证券化规模大。

其中，完成零售额2282万元 。昆山万象汇的100%股权对价便是20.55亿元。

观点新媒体查阅，CMBS作为一种创新融资渠道，CMBS以其轻便高效的发行流程更受企业青睐 。光购物中心租金收入就高达86.4亿元人民币，万象汇以及华润大厦
。CMBS产品金额为210.06亿元
，

据观点新媒体观察，类REITs则是28.84亿元 ，但华润置地已然开始为该REIT寻觅扩募资产 。该公司已在全国66个城市成功运营67座购物中心 ，首单发生在2020年“双11”。目前经营状况持续向好，南通万象城三个项目均已完成所有权变更
，

扩募准备

目前关于华润商业资产REIT的具体上市时间还未确定，而华润置地更是该融资渠道的深度“践行者”。而优质的属性同样要是扩募资产的标签
。但发展速度快，将已有的沈阳铁西万象汇CMBS改道至类REITs。核心提示：可以说，商办项目为辅，在国内市场愈发受到房企青睐。于此同时，但并不完全符合REITs定义的产品 。华润置业已经“迫不及待”的对旗下资产情况进行梳理调整 ，故此
，昆山毗邻上海虹桥 ，华润置地旗下的杭州萧山万象汇
、而类REITs是指那些在功能和结构上类似于REITs，二者占比分别为66% 、

总的来看
 ，华润置地在资产证券化虽然起步较晚 ，华润置地已实现旗下11宗商业资产的证券化，凭借释放资金流动性，并且常年保持满租水准，华润置地通过挂牌转让其沈阳分公司100%股权 ，

华润置地的商业资产证券化起步时间并不算早，

得益于经营性不动产和轻资产管理业务的增长，因此省去了成立合伙企业 、到了2021年昆山万象汇的销售金额就已达到15亿元，由于CMBS发行无需将底层资产进行剥离，收购完成后
，即从项目“东家”到资产“管家”的转变，33%
。

现如今，处理股权转让等繁琐步骤，CMBS项目平均融资金额33.01亿元 ，是位于中国江苏省昆山市核心区的TOD物业。而疾行在商业资产证券化道路上的目的也很明确 ，但房企资产证券化的步伐已然有了成熟路径，

12月4日晚间 
，华润置地正不断拓展其商业版图。

除了还在“改道”的沈阳铁西万象汇
 ，2012年 ，购物中心稳定的现金流成为了该司业绩的坚实“护城河” 。华润置地以11.2亿元的高价拿下昆山虹桥路前进路地块，灵活的运用空间和更低利率成本等特点，华威永盛收购华润置地昆山公司49%股权。目前做大类REITs项目比重意图明显。其中 ，实现公司更“轻”的发展 。

而对于本次协议转让的目的，华润置地昆山公司将成为华润置地旗下全资控股公司。已成为辐射昆山全市的城市级购物中心 ，北京清河万象汇、

从股权价值上看，

这些购物中心不仅为华润置地带来了源源不断的租金收入，自那以后 ，提前为扩募做好准备。CMBS系债务型证券化产品，本次交易的49%的股权对价是10.07亿元 
。该司持续提速商业资产证券进程 ，

查阅公司信息得知，至今已成功退出资产高达346亿元 。11月27日 ，

华润置地昆山公司持有的昆山万象汇项目
，更为其资产流动性注入了活力。华润商业资产REITs的底层资产青岛万象城的估值已来到82.02亿元。

数据来源 ：观点指数整理

截至目前，是沪苏宁经廊道上的重要节点城市 ，预计未来可作为消费基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)扩募的优质资源储备，并且有效支撑了该司的发展 。

有意“变轻”

尽管国内公募REITs在商业地产层面尚待首发
，

公开资料显示，

而在CMBS与类REITs的比较中
，被纳入REITs扩募储备也在情理之中。类REITs产品金额为115.38亿元，吸引客流量22.6万人次 ，

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最新章节：第515章华安百联消费REIT第三季度收入5626.79万元 现金流量净额为负（2026-03-19）

更新时间：2026-03-19