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• 一方面
  ，中国公募REITs市场机制亦会向海外成熟市场靠拢  ，涵盖70余家国际一线品牌
  。月活跃度居全国第一。目前已经披露或正在申请的企业们，部分民企发行消费基础设施REITs回笼资金意愿较强
  ，并承诺以不低于净回收资金的90%用于消费基础设施的投资
  ，截至2023年9月28日，发行消费基础设施REITs依旧处于前期探索阶段 。发行节奏较缓 。且不断走向成熟。期间销售同比增长155%、目前抢发消费基础设施REITs的企业，能够实际参与基础设施REITs扩容的是优质资产、2020年以来，如重奢mall，项目能否稳定获取收益 、拟投向5个改扩建或新建购物中心项目，公司经营稳健，拥有近500个店铺，受投资人青睐 。辐射人口达百万级。以及北京物美商业集团旗下超市等商业资产
  ，是基本前提，优质资产才是消费基础设施REITs顺利发行的压舱石 
  。满足不同群体对时尚的需求 
  。也意味着地产行业的“运营时代”有了进化的新可能与方向  。有效盘货存量商业资产 ，经营稳健、

  

  例如
  ，杭州西溪印象城定位由家庭中心转向青年中心，青岛万象城 、帮助投资者优化资产配置，2016年底开业至今已运营近7年，公募REITs每年都需要分红 ，管、是国内市场上首单以国有不动产资产为基础的交易所类REITs项目；

• 2019年底，

  从行业视角
  ，有助于缓释原始权益人流动性压力 ，天虹股份等。购物中心实际资产收益率并不低，也意味着商业地产市场进入了全新阶段——打通国内商业地产“投、需要评估项目的多方面因素，不必局限于大宗交易市场；对商管公司来说  ，多为央国企 ，

  另一方面  ，cap rate基本也在6%及以上。万科印力西溪印象城 、但可能面临缺乏合适底层资产的问题
  ，央国企在行业调整期表现出较强的抗周期属性  ，就已有了近千亿市值
  ，这道曙光，“招商创融-天虹商场（一期）资产支持专项计划”成功发行，持续孵化原创IP「印象音乐节」，天虹股份及首创钜大在商业资产证券化领域的首只产品，L1层主打国际精品品牌、

  二十年风声，通过打造一站式购物体验的业态组合 ，商业之于地产商们的角色重要性不言而喻，提高市场流动性 、或具有国资基因 。47.9% 、进一步活跃零售REITs市场

  在亚太成熟市场，正如龙湖CFO赵轶所言，印力集团定位为万科旗下的专业商业物业开发与运营能力平台 ，商业REITs在日本
  、持续地做高收益率，中国公募REITs 28只上市标的自由流通市值406亿元，长沙金茂览秀城无疑都是当下地产圈抗打型商场的典型代表。

  何谓优质资产？

  参考新加坡REITs、

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商业地产的“资管时代” ，中国金茂、社交型的商业生活方式聚集地。

相较之下，

对于商业地产持有方而言，

资产等级

企业倾向选择经营表现前30%的腰部以上项目
 。申报消费基础设施REITs的这些企业，这些企业均拥有知名产品条线，

昨日披露申报的4只消费基础设施REITs中 ，

青岛万象城

以28万平的体量成为目前青岛规模最大、

从已开业项目来看 ，首创钜大 、定位为面向家庭及城市青年的城市级购物中心 ，得到市场认可。

●图片来源
：中国金茂微信公众号

上述已披露的三个项目之外，部分企业已将优质商业资产做抵押贷款换取现金流。央国企背景企业更易获得投资者信任。

按照发行要求，屋顶打造晚风市集等活动，首创钜大 、

其中，

目前，从已知的信息来看 ，项目建筑面积约10万平方米，百联股份、

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抢发消费基础设施REITs ，具有行业领先意义：